距離整改大限僅剩10天 75只分級基金何去何從

    來源: 證券日報 作者:王明山

    摘要: 僅四年的時間,分級基金經歷了從頂峰到低谷:在2015年年中時,分級基金總規模曾一度攀升達到5000億元,達到這類產品的鼎盛,隨后分級基金規模快速持續下滑,截至今年6月19日,分級基金的總規模已經回落至

      僅四年的時間,分級基金經歷了從頂峰到低谷:在2015年年中時,分級基金總規模曾一度攀升達到5000億元,達到這類產品的鼎盛,隨后分級基金規模快速持續下滑,截至今年6月19日,分級基金的總規模已經回落至1133.73億元以下。

      去年上半年,一行兩會發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,根據監管部門下發的分級基金相關工作安排,總規模在3億份以下的分級基金需在6月底之前完成整改。如今,距離此整改大限僅剩10天時間,分級基金的整改也在加速推進。

      記者注意到,按照基金一季報披露的數據,基金份額在3億份以下的分級基金有75只,這75只基金將何去何從?證監會最新基金變更注冊數據顯示,轉型成為LOF型指基和指數增強型基金是較為一致的選擇,當前提交變更程序的分級基金有18只。

        受益年內A股市場上漲,分級基金規模上漲超20%

      今年A股市場的反彈,使得原本規模快速下降的分級基金出現了規模的逆市上漲。記者注意到,分級基金在2015年上半年實現了規模的瘋漲,鼎盛時期的規模甚至超過5000億元。隨后,由于采用杠桿策略,監管層對于這類產品的態度也是“嚴”字當頭,分級基金的市場規模開始持續縮水。

      在去年年初時,分級基金的合計規模已經降至1367億元,去年“資管新規”正式發布加之金融去杠桿持續推進,分級基金在去年全年的規模又下降了432億元,快速跌破千億元關口。不過,今年前4個月A股市場快速反彈,又進一步推升了分級基金的單位基金凈值,截至6月19日,總規模達到1133.73億元,年內上漲超20%。

      分級基金單位凈值的快速增長,從基金公司陸續發布的眾多分級基金溢價風險提示公告可見一斑。記者梳理發現,今年以來截至6月19日,基金公司陸續發布了此類公告共531份,提醒投資者在申購或贖回分級基金時注意背后的風險,分級基金的交易價格與基金凈值之間出現了套利空間。

      股市在短期內出現大漲或大跌行情時,B份額基金受到漲跌停板的限制,單日漲跌幅不能超過10%,但是由于帶有杠桿的特性,其單位凈值的漲跌在市場大幅波動的情況下完全有可能超過10%,其交易價格往往會與其基金凈值之間存在一定的差距。今年密集發布的溢價風險提示公告,也表現出分級基金凈值的快速攀升。

        整改期限僅剩10天時間,轉型成指數基金成主流

      去年4月份發布的資管新規,對禁止公募基金分級提出了明確要求。根據安排,分級基金開放申購應向證監會報備,并根據基金份額的不同按批次進行清理,具體安排是:到今年6月底,份額在3億份以下的分級基金應完成整改;份額在3億份以上的分級基金,最后清理期限延長至2020年年底。

      記者梳理發現,截至今年一季度末,存量的131只分級基金中,共有75只基金的最新份額不足3億份,在二季度期間若不能將基金份額達到3億份以上,便將要在今年上半年完成清理。而基金份額在3億份以上的分級基金,過渡期還有一年半的時間,進行清理還有足夠的時間。

      LOF型指數基金和指數增強型基金是眾多分級基金轉型的熱門方向。最近提出轉型計劃或正在轉型的分級基金中,諾安中證創業成長指數分級轉型成諾安創業板指數增強型LOF,招商可轉債分級擬變更為可轉債分級LOF,西部利得中證500等權重指數分級擬變更為中證500指數增強型LOF,信誠中證500指數分級基金擬變更為中證500指數增強型LOF。

      而對于原本就是指數型的分級基金,大多選擇在轉型后仍保留了指數基金的特征,幾乎沒有轉型成為股票型基金或混合型基金的案例,只是在跟蹤的指數上做了一定調整,但轉型后的運作策略及增強策略與此前一致。

      距離首批分級基金整改僅剩10天時間,眾多基金公司也在按部就班對旗下分級基金進行整改。根據證監會最新公布的基金變更注冊情況,截至6月14日,有18只分級基金已提交變更程序,其中有14只基金的轉型方向均是LOF型指基和指數增強型基金。

      

    關鍵詞:

    基金,分級,指數,規模,轉型

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