香港融資市場“一帶一路”國際板設想

來源: 贏家財富網 作者:佚名

摘要: 交銀國際2017年在港交所掛牌,成為首家在港上市的中資銀行系券商。10月,交銀國際董事長、香港中資證券業協會會長譚岳衡在接受《環球》雜志記者專訪時表示,國際化應該是香港融資市場發展的方向,而“一帶一路”恰恰給香港融資市場的國際化發展提供了新空間。

  交銀國際2017年在港交所掛牌,成為首家在港上市的中資銀行系券商。10月,交銀國際董事長、香港中資證券業協會會長譚岳衡在接受《環球》雜志記者專訪時表示,國際化應該是香港融資市場發展的方向,而“一帶一路”恰恰給香港融資市場的國際化發展提供了新空間。

  譚岳衡在香港金融界已工作20年,參與和見證了香港與內地金融業的發展與共融。與一些業界人士對“一帶一路”和“粵港澳大灣區”等尚停留在概念理解層面不同,譚岳衡基于對香港資本市場的分析,提出了一些有針對性、有建設性的政策建議。

  在“一帶一路”建設框架內,融資始終是一個重要課題。譚岳衡表示,“一帶一路”項目大多是基礎設施項目,資金需求量大,投入周期長,但目前大多項目主要靠傳統的政策性銀行貸款,缺乏國際融資渠道。記者采訪也發現,一些參與建設“一帶一路”項目的企業,對香港融資市場有很大期待。

  目前香港新增上市公司大部分來自內地,滬港通、深港通交易量已占日成交量的10%。2016年,在海外注冊成立但在香港上市的內地企業占比持續提升,合計有999家內地企業(包括H股、紅籌及非H股內地私營公司)在主板及創業板上市,占總市值的62.8%。香港來自海外上市公司、海外資金及具有全球定價效應的指數發展還不夠。

  譚岳衡指出,“作為國際金融中心,國際化程度不足始終是一塊短板。推動國際化的事很難,但不做,香港就會喪失特色。”他建議,“今天的香港可像當年通過創新推動H股、紅籌股那樣抓住機遇,脫穎而出,通過‘一帶一路’推動融資市場國際化落地,帶動香港資本市場發展。可考慮‘一帶一路’項目在香港設立公司并開展融資。香港可推出以‘一帶一路’項目公司為主體成分的“一帶一路”國際板,保持公司注冊在外、運營在港,為布局在‘一帶一路’沿線國家及地區的項目提供專項融資。‘一帶一路’國際板既能引導資金投入‘一帶一路’建設,又能擴充香港融資市場國際化內容,為香港金融發展注入新的動力、挖掘新的增長點。”

  他認為,香港可通過股本融資、債券融資、基金融資三管齊下形成廣義“一帶一路”國際板;先債券和基金,后股本,漸進發展“一帶一路”國際板;先做成熟項目,后做較成熟項目,形成“帶路板”示范效應;改變政府開發性機構的投入方式,開發性機構的投資主要用來承擔市場投資者的保證利息、保證回報及虧損兜底。

  股本融資層面,譚岳衡認為,要選擇在“一帶一路”沿線相對發達國家的相對成熟項目在港交所進行股權融資,組織大型中資企業和在港機構做基石投資者,成熟一單試行一單。

  債券融資層面,他認為,要加快發展香港債券發行市場,引入“一帶一路”國家政府作為發行主體,國家主體相對信用較高,比如交銀國際今年曾為馬爾代夫發行2億美元主權債;選擇“一帶一路”沿線建設周期長、預期收益較為確定的項目在港發行中長期債券,由亞投行和絲路基金等開發性機構提供產生效益前的保證利息。

  基金融資層面,他表示,要按照項目成立分級投資基金,優先級由市場募集資金,劣后級由外匯儲備或者開發性機構提供,項目前期虧損由劣后承擔;中央和內地地方政府在港成立引導基金,招聘市場人士實行市場化運作。


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國際板,一帶一路

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